美系外资出具最新报告,认为鸿海(2317)2022首季营收成长稳健,惟受疫情及市场需求疲弱影响,第二季营收成长估低于首季、与去年同期约略持平,对此调降鸿海2022~2024年营运展望预期,但维持「中立」评等、目标价114元不变。

鸿海股价4月27日盘中一度失守百元关卡、下探99.7元的近1年低点,随后止跌稳步回升,今日开高上涨1.95%至104.5元,早盘维持近1.5%稳健涨幅。三大法人近3日明显转站多方,合计买超达7429张。

美系外资指出,尽管深圳厂区停工约一周,鸿海首季营收仍维持稳定、年增约5%,证明公司在供应链管理的强大执行力和议价力。然而,第二季营运面临中国中国更多区域封城管控,特别是在上海、昆山和郑州,以及消费电子市场需求疲软影响等挑战。

美系外资认为,尽管鸿海的大型工厂在疫情下维持正常营运生产,但预期物流和供应链中断,仍可能对营收成长造成压力,预期第二季营收成长将低于首季、与去年同期约略相当,但仍优于2020年首季时的年减12%,认为当时相关经验可更有效抵销此次疫情影响。

考量首季营收表现,美系外资将鸿海今明2年营收预期调升5%、1%,并新增2024年预测。鉴于电子代工业竞争日益激烈,且车用营收贡献仍低,仅分占2022~2024年营收的0.6%、1.0%、1.4%,预期鸿海2022~2024年营收将分别持平、年减4%、年减3%。

而竞争日益激烈及疫情导致额外成本隐忧,美系外资调降鸿海毛利率预期,估今年毛利率将维持去年的6%水准,随着成本控管及云端服务供应商、零组件、车用等贡献提升带动产品组合改善,预期明后2年毛利率将提升至6.3%。

由于毛利率预期调降,美系外资对鸿海今明2年每股盈余预期调降5%、1%,预期分别可达9.84元及10.38元,维持「中立」评等、目标价114元不变。

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