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5月份联准会升息后,美银美林全球经理人最新调查显示,55%的受访者认为本波利率调整循环已经结束,第一金投信指出,1984年以来历次升息循环结束后一年,投资级债券可望迎来多头行情,市场对于后续货币政策宽松预期,经济走缓,带来避险投资需求等,有机会推动美国高评级债券顺风上扬。

目前美国基准利率水准为5%~5.25%,第一金美国100大企业债券基金经理人李艾伦指出,市场多数预期本波利率调整循环已近尾声,统计统计,1984年至今历次升息循环结束后,从1个月、3个月、6个月,至1年的期间,美国投资级债券都有相当吸引人的收益成长表现,各期间反弹幅度分别达1.9%、5.9%、10.0%,及16.0%,过往升息结束后,美国10年期公债殖利率与基准利率亦呈现缓步下滑,利多债券价格。

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5月份全球经理人调查结果也反应市场对于未来12个月经济趋缓的预期,63%受访者认为全球经济将呈现软着陆,25%受访者认为全球经济将见硬着陆,李艾伦表示,全球经济衰退的疑虑增温,联准会暂停升息机率提升,从景气软着陆、市场避险需求、美元偏升趋势等研判,高信用评等的美国百大企业债券投资收益可期。

年初至今,美国10年期公债殖利率多在3.3%至4.1%,李艾伦表示,美债殖利率呈现区间整理向下走势,有利推升美债投资收益价值,此外,美债上限议题、全球经济衰退,加上美欧金融体系不确定性提高,造成金融机构紧缩放贷条件等风险疑虑,资金偏好安全性高、投资评级佳的企业信用资产。李艾伦强调,美国百大企业近十年营业利润率达15.26%,高于全球企业的11.27%,评级在A等级以上标的高达64%,债信风险相对较低,近期市场持续面临不确定性与与波动度加大挑战,提升美国百大企业债券投资配置需求。

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